前文介绍了产业龙头与产业特性，接下来推荐几档值得关注的美国军工类股龙头。

1. 洛克希德马丁LMT洛克希德马丁（Lockheed Martin，代号LMT）全球最大军火商，主要生产各飞机零件与飞弹。像闻名世界的F35,F16,C130,黑鹰直升机等都是它的产品，由于无人机在乌俄战争大放异彩，公司也因此受惠，相关订单增加，股价也水涨船高。

洛克希德马丁自上市以来，股价呈现稳步增长的趋势，其中的回落主要是大盘修正所导致的。因此，从长期投资的角度来看，LMT稳定的现金流、高股息和行业龙头地位适合长期持有，洛克希德马丁是一个值得关注的军工股。

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2. 雷神公司RTX雷神（Raytheon, 股票代号RTX）是美国国防部第二大武器供应商，除了贩售各种武器外，还提供情报搜集和资讯安全服务。该公司最知名的产品是各种炮弹，包括响尾蛇飞弹、爱国者导弹和战斧巡航导弹等。

然而，公司2023年股价非常疲弱，可以说是在全球反弹一路衰退，这主要是因为公司卷入了官司和商誉问题，旗下普惠（Pratt & Whitney）的PW1100G-JM发动机（用于空客A320neo）粉末金属缺陷陷入重大危机。这些零件在高压环境下可能导致引擎零件断裂。这一事故对空中巴士造成了严重损失。

当时旅游需求旺盛，许多航空公司都想要采购新飞机抢客户，而雷神的这个问题可能导致未来3~4年内平均每年会有350架空巴A320neo需要重新质检，每次维修时间可能高达300天，这些问题不仅对雷神的营收造成冲击，还需要应对空中巴士的诉讼并面临未来客户的流失。因此公司的股价下跌。

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股价可能维持震荡，需关注维修进展和诉讼结果。若财报显示成本可控，存在超跌反弹机会。若航空业务复苏且国防订单稳定，RTX可能重回增长轨道，但需警惕技术替代风险（如电动飞机、氢能源引擎）。在各种问题处理好之前，公司的获利难以预料，因此，虽然公司军工订单还是稳定成长，但作为投资人不能只看军工部分还是需要关注业外状况，因此这档标的需要再观望。

3. 诺斯洛普·格鲁曼NOC诺斯洛普·格鲁曼公司（Northrop Grumman，代号NOC），简称诺格，是全球第四大军工生产商，也是全球最大的雷达制造商。也是很纯粹的军工股，由于获利稳健，公司股价长期向上，配息连续18年成长。

2023年诺格也加速了5亿美元的库藏股计画，透过回购股票维护股东权益。而且公司的技术处于领先地位，目前和美国主要研发的方向是『战略威慑』，也就是让对手连想打的欲望的没有。这涉及太空、导弹和通讯技术等领域。

NOC技术垄断性强（如隐身轰炸机全球仅美企可造），业务与国家安全深度绑定，波动性低于纯商业航天公司。若中美竞争、俄乌僵局延续，NOC是直接受益标的。俄乌战争凸显核威慑与远程打击的重要性，美俄中竞相升级“三位一体”核力量，NOC的GBSD和B-21项目是美军现代化核心。战略威慑与太空国防是未来10年美军投资核心，NOC龙头地位稳固。

因此，只要全球多数国家都有危机感，就算没有实际爆发战争，大家也会很害怕自身国防力量输给其他国家从而加大投资力度，整体来说，诺格公司技术护城河深，值得长期投资。

4. 通用动力GD通用动力公司（General Dynamics，代号GD），美国前5大军火供应商之一，海陆空军种都有提供武器，也制作私人飞机以服务顶尖富豪。

虽然通用动力不是很纯粹的军工股，但因为民用部分服务客户不受到景气影响因此，整体收入不随景气波动。根据2008年和2020年的财报显示，即使金融海啸和新冠疫情席卷全球，公司的获利也没有明显波动。

由于收入稳定，股息连续成长32年，美国能获得这样殊荣的公司只有30家。旗下的民用商品是湾流喷射机，其他的都是军用商品 (民用25%、海军23%、国安资讯22%、武器18%、任务服务12%)。

尽管公司营收成长没有特别快，但军用飞机、武器服役的年限也很长，公司可以通过控制成本提高利润，因此，获利一直都很稳定。此外，公司对股东也不错，有多余的资金都会回购股票，维护股东权益。因此，虽然成长性有限但公司的护城河也很深，通用动力是值得投资的标的

5. 波音BA波音公司（Boeing，代号BA）是大家熟悉的全球仅有的两大民用飞机制造商之一 (另一家是欧洲的空中巴士)。波音的知名飞机型号有737,747,767,777等系列，此外，波音也是美国五大军火供应商之一，旗下知名飞机有B52轰炸机、阿帕契直升机等等。

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和雷神一样，公司同时涉足民用和军用市场，但其股价暴跌主要源于民用市场的两个问题。自身问题： 公司的飞机737MAX在2018, 2019年接连出事，遭到全球停飞，之后又碰到疫情，天灾人祸之下公司获利大幅衰退。

新竞争对手的出现：波音能够垄断全球市场数十年，主要依赖欧美国家的大力补贴，让其他飞机厂商不断亏损没有客户。然而，随着中美贸易战的升级，许多中国航空公司开始不甘心被剥削，中国政府也开始支持自己的飞机厂 （过去因担心制裁而较为保守）。因此，未来『中国商用飞机』有望在全球市场上占有一席之地，很可能会开始蚕食这个市场。

从投资的角度来看，未来波音军用营收应该也是会稳定增加，但民用部门的前景很难预期，因此，对于投资者而言，波音股票适合抄底而非追涨。

6. 卡特彼勒CAT卡特彼勒公司（Caterpillar，代号CAT）又叫开拓重工，是重型工业设备制造公司，主要产品包含农具、采矿车、发动机等，也有做军舰引擎。

虽然被定义为军工类股，但实际上卡特彼勒公司只有不到3成营收来自军用，主要还是来自工业设备。

公司营收在建筑、资源、能源运输三大业务营收都大幅成长，这主要得益于中国市场的增长。众所周知，中国目前面临景气衰退的挑战，为刺激经济增长，政府需要投入资金进行基础建设，这导致相关需求增加，卡特彼勒公司的营收也相应增长。

此外，如果战争或灾难后需要重建城市，卡特彼勒公司的相关设备也会受到需求的推动。因此，可以说卡特皮勒既是军工股也不算军工股。整体业务的发展主要看的就是全球政府基础建设支出以及原物料需求状况而定。查看卡特皮勒今日价格走势图▼

像卡特皮勒这类的公司还有很多。

举例来说，联邦快递FedEx (FDX) 曾经承包运送战地书信的业务，在某种程度上可能被冠以军工概念股的标签，此外，还有一些公司像是卖皮鞋或水壶的，也被归类为军工股。实际上，这些分类主要取决于客户的背景，如果一家公司的主要客户是国防部或政府，即使他们专注于销售钢杯等产品，仍然可以被视为纯粹的军工股。

但像波音，虽然卖的是直升战斗机，但主要业务是民用，那这种主要表现还是看民用商业机的市场销量。

需要注意的是，以上只是一些例子，投资者在评估一家公司是否属于军工股时，应该考虑更多因素，包括客户组成、业务多样性以及财务状況等。